《保险理论与实践》20230909-《加拿大养老金计划投资公司的资产管理模式研究》（杜邢晔）

［摘   要］本文系统研究了加拿大养老金计划投资公司（CPPI）近几年的财年年报，从公司治理架构、投资管理模式、资产配置、投资基准、业绩表现、ESG规定、估值体系、风险管理框架、薪酬及激励机制、成本管理十个方面进行了系统分析。公司治理中的董事会各专门委员会的设置、董事薪酬设定原则、投资部门的划分，投资管理中总组合管理模式、以参考组合确定投资收益基准和风险基准、对不同类型缴费资金进行“双池管理”，资产配置中对大类资产和地域进行多元化配置，对每类资产设置投资基准，在投资基准基础上进行业绩评价，对ESG投资的审慎尝试，多层次的风险管理架构，将个人激励薪酬与总组合长期表现相挂钩的方式，进行有效的成本管理等，都对养老金投资管理机制和实务具有一定启示。

［关键词］加拿大养老金计划投资公司；资产管理；公司治理；风险管理；薪酬激励

［作者简介］杜邢晔，对外经济贸易大学国际发展合作学院副教授，硕士研究生导师。